A股9月23日m联储的加息已经接近尾声是不争的事实。

　　北京时间周四凌晨，m联储九月议息会议宣布暂停加息，保持5.25-5.5%基准利率不变，减轻了资本市场压力，也验证了我之前的判断。m联储在之前已经进行了十一次剧烈加息，将基准利率从0%加至5.25%-5.5%，这是一个很高的利率水平，其对于m国企业和个人的债务负担造成了很大的影响。而包括硅谷银行等三家中小银行倒闭，也让m联储投鼠忌器，不得不暂停加息。虽然现在还不能判断十一月议息会议是否继续暂停加息，但是m联储的加息已经接近尾声是不争的事实。

　　m联储议息会议的首要政策目标是抑制通胀，目前，m国的cpI已经从去年高点的9%降至3%左右，已经接近了长期的通胀目标2%。后续如果保持5.25%以上的基准利率，将基准利率维持在高位，通胀将会自然回落。但是，m联储主席鲍\/威\/尔仍不能明确进一步宽松的货币政策，因为担心宽松的货币政策会导致通胀抬头。从鲍\/威\/尔的发言来看，其依然是偏向鹰派的政治主张。m联储在后期考虑是否加息时，将会考虑对经济的影响，以及对于美股的影响。m国\/家庭的家庭资产中有33%都是配置在股票和基金上的，如果m联储继续加息，造成了股市大跌，那将会不利于m国的消费增长以及经济增长。这可能会成为后续m联储考虑是否加息的重要因素。也有经济学家预计，最早明年，m联储将进入降息周期。

　　m联储暂停加息会对人民币汇率形成一定的支撑，过去两年中美货币政策出现了比较大的偏差，m国的基准利率达到了5.25%-5.5%，而我国一年期定期存款的利率不到1.5%，二者之间存在比较大的偏差，造成了美元指数上升，而人民币出现了较大幅度贬值。随着我国稳经济增长的一揽子政策逐步落地，投资者对于未来经济增长的预期也在逐步增强，这也是支持人民币汇率回升的一个重要因素。虽然现在出台的一些政策还不足以扭转投资者的悲观预期，但是后续可能还会“放大招”。

　　在楼市方面，目前仍然是一些地方政府在单独地释放一些放松的政策，例如广州近期放出房地产新政策等，但是后续可能还会继续“放大招”，比如全面取消限购限贷，让房地产市场回归市场化，彻底化解房地产市场的风险，让房企能够通过降价促销等手段，来进行资金回收，防止出现破产风险等等。而政府也在逐步地寻求办法来化解地方融资平台的风险，这两大风险如果能够化解，投资者的信心自然会有很大的提振。加上证\/监\/会最近出台的

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