的估值也就是10倍左右，因此目前已经是比较低的水平。

　　从新基金的发行量来看，目前新基金的发行量也已经跌到了冰点附近，很多新基金发行失败，今年以来至少有八只新基金出现了发行失败的案例，这就是市场到达低位的一个信号。从两市的成交量来看，也已经萎缩到6000亿以下，这也创造了今年以来的新低，这说明市场低位特征已经非常明显。

　　巴菲特曾说过，不需要等到市场到达最低点时再进行布局，只要市场已经到达了低位，好公司的价格已经很便宜，甚至腰斩了，这时已经合适入场，后续需要做的便是耐心等待。前段时间和股神林园吃晚饭时，他提到了一个很有意思的比喻，当你买了好股票好基金之后，你要做的就是蒙上被子睡大觉，耐心等待行情到来即可，后面需要做的就交给时间。相信政府一定会不遗余力地出一些政策来扭转经济走势，好公司的价格最终一定都会涨上来，甚至是创新高，只需要等待即可。有很多投资者担心还会继续下跌，或是担心低迷时间会比较长，或是担心自己的股票被套了，这可以理解，但确实要保持一个好的心态。

　　其实现在大家除了布局好公司耐心等待之外，别的什么也做不了，投资者无法改变市场预期，也无法改变大盘，能够改变的只有自己。你要相信持有好公司最终会带来好回报，与伟大的公司一起同行，好的企业会通过利润的增长带动股价的上涨，创新高只是时间问题。

　　近期政策利好不断出台，但市场反应平淡。要想理解此现象，需要大家回顾一下上次我曾经讲过，当下正是三重拐点叠加，经济的拐点、市场的拐点、市场风格切换的拐点，而政策也如期出台，7月24日，中央重要部门会议已经明确提出一系列稳经济增长的政策方向，各个部门也在加紧研究和出台一些政策。目前，政策出台的密度是史无前例的，空前的，甚至可能是绝后的，这也反映出全力拼经济的目标已经确定，但是从各个部门出台的政策的力度来看，还不足以扭转市场预期，大家对于经济增长的预期还是偏悲观的。

　　从楼市上来说，虽然现在各个城市开始对楼市松绑，最近广州已经放开了一些政策，比如买卖时免购置税方面，原来需要持有五年，而目前只需要持有两年。有些城市也放开了限购政策，比如降低首付比例、降低贷款利率，几乎所有的城市都已经实施了认房不认贷，满足了改善性住房的需求。但这些政策依旧属于“修修补补”的政策，目前还没有根本性的政策，也就是根据当前房地产新的形势形成的新的认识来制定的政策。在2016年出台了严格的限购限贷政策，中央提出房住不炒

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