今年以来，A股市场整体上呈现出震荡调整的走势

　　今年以来，A股市场整体上呈现出震荡调整的走势，从涨幅来看落后于欧美等海外市场。外资在上半年出现了持续的流入，特别是1月份流入量比较大，上半年流入达到1800多亿，下半年阶段性的出现一些流出，但这并不影响全年外资仍然属于净流入范围内。各个部门也正在制定一些新的措施吸引外资流入A股，我相信，外资流入还是一个大趋势。从2014年10月份开通沪港通以来，外资按年度计算，每年都为净流入A股，最多的时候达到了3000多亿，少时也达到了900亿，外资对于A股市场的配置是不断增加的。但是，目前来看外资持有A股的量只有2万多亿，在A股市场整体的占比还是比较少的。而现在A股已经纳入mScI国际指数，富时罗素国际指数等等三大国际指数体系，很多外资的基金业绩比较基准就是这三大国际指数。因此，对于A股市场的配置，已经从原来的可以配到现在的必须配。从配置比例来看，后面还会增加，因为现在外资对A股的配置比例明显低于A股在全球资本市场的自然权重。

　　由于今年资本市场出现了一定的波动，赚钱效应较差，因此，一部分外资出现阶段性的流出。再加上美元持续走强，m联储连续十一次剧烈加息，与中国的货币政策偏差较大，中国央行采取了多次降息降准来稳定经济，中\/m.货币政策偏差导致美元的利息远远高于人民币的利息，这也导致人民币出现了较大幅度贬值，一定程度上也导致了一部分外资流出。目前，m联储已经暂停加息，9月份议息会议决定暂停加息，保持5.25%~5.5%的高利率一段时间，11月份是否会继续加息，目前还不确定。但是整体来看，m联储的加息进程已经接近尾声，最快明年可能会进入到降息周期，美元走强、人民币贬值的走势也告一段落，对于吸引外资流入到中国优质资产是有利的。

　　7月24日\/中\/央\/.重要部门会议首次提出活跃资本市场，提振投资者信心，通过战略地位来推动A股市场信心回升。随后多部门全力拼经济，出台了一揽子稳经济增长的政策，证\/监\/会出台了四支箭来提振资本市场的表现。虽然目前经济复苏力度还偏弱，但预计四季度可能会放出“大招”，来彻底扭转投资者对于经济的悲观预期，并能够改变资本市场的表现。目前资本市场处于全年中相对比较低迷的时刻，建议大家保持信心和耐心，迎接四季度行情的到来。

　　今年的行情属于结构性行情，市场风格今年以来偏向于一些题材股、概念股，特别是\/chat\/Gp

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